华泰期货：美光财报亮眼，科技叙事继续

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　　作者： 汪雅航

　　市场分析

　　关注海峡情况。宏观方面，国务院总理李强在大连出席2026年夏季达沃斯论坛开幕式并致辞，并出席2026年夏季达沃斯论坛工商界代表座谈会。李强表示，创新驱动是中国经济长期向好、行稳致远的关键密码。创新合作是破解全球增长困境的必然选择。中国的产业竞争力不是靠补贴补出来的，而是来自于自身综合优势。地缘方面，特朗普在社交媒体平台发文称，伊朗已告知美国，目前通过霍尔木兹海峡的船只“没有任何通行费、保险费用或其他任何形式的收费”。特朗普同时威胁道，如果相关信息不属实，美方将立即终止相关谈判。

　　指数震荡上行。现货市场，A股三大指数震荡上涨，上证指数涨0.11%报4110.81点，创业板指涨1.41%。行业方面，板块指数涨跌互现，电子、建筑材料、基础化工行业涨幅居前，环保、家用电器、食品饮料、社会服务行业跌幅居前。市场成交额为3.3万亿元。海外方面，美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.35%报51848.9点，纳指跌0.43%报25476.64点。盘后美光科技发布财报，2026财年第三财季调整后营收414.6亿美元，同比增长约346%，调整后每股收益为25.11美元，调整后毛利润率84.9%，同时预计第四财季调整后营收490亿-510亿美元，各项数据均高于市场预期，盘后美光科技股价一度大涨超15%，带动芯片股上行。

　　期指减仓。期货市场，基差方面，股指期货贴水加深。成交持仓方面，期指成交量和持仓量同步下降。

　　策略

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　　美光财报表现强劲，各项关键指标全面超越市场预期，回应了外界对AI投资热潮可持续性的疑虑，推动美股芯片板块在盘后显著回升，并为全球科技叙事注入动能。这一趋势也将传导至国内市场，高科技含量的指数有望持续领跑，成为资本聚焦的核心方向。

　　风险

　　若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险

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