小摩：潍柴动力目标价升至52港元 维持“增持”评级

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　　摩根大通发布研报称，将潍柴动力（02338）H股目标价由40港元升至52港元，并将潍柴动力（000388.SZ）A股目标价由38元人民币升至49元人民币，均维持“增持”评级，因公司转型已经达到可衡量的里程碑，同时该行估值模型计入由2027年起更高质量、更高利润率的盈利组合。

　　报告提到，主要的增量推动因素是利润率。随着人工智能数据中心（AIDC）规模扩大，路线图从备用柴油机扩展至主用燃气发动机和固体氧化物燃料电池（SOFC），预期公司的电力与能源业务有望在整体利润中占据更大份额。

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　　该行指，虽然潍柴动力年初至今股份大幅上升，跑赢MSCI中国指数，但升幅仍落后于其他AIDC及SOFC同业，反映估值重估未完成。该行目标价对应约25倍预测市盈率，考虑到公司增长、利润率及经常性收入组合的转变，认为估值并不高。

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责任编辑：卢昱君 华林优配